こんにちは。

世界情勢が大変なことになっていますね…
地理的に日本も他人事ではないので、注目していきたいと思っています。
戦争と相場の関係ですが、正直全く読めません。
ですので、長期的観点で少しだけ予想しようと思っています。

Twitter等で見かける意見が、景気の後退(リセッション)→金融引き締めの後退です。

私の意見は、むしろ逆の可能性があると考えています。
それは、戦争によるエネルギー価格等の上昇→インフレ→追加利上げ
というものです。

まず、根拠として、不景気が金融政策の引き金になることはあまりありません。
金融政策を決めるのは、FRBやECBですが、両社とも政策を決めるうえで、参考にする指標は、「雇用」と「物価」です。
(実際に、雇用と物価の安定が目的であることは公表されています)

不景気の際に金融緩和となるのは、物価がデフレを示してたり、雇用状況が悪いことも同時に起こるからです。

では、今回はどうでしょうか。
もちろん、第3次世界大戦と呼ばれるような大規模な戦争になるかもしれませんが、そんなことは現在想像もしたくありません。

このまま、話し合いでまとまってくれるのを願っていますが、この戦争で、欧米が雇用の急激悪化、インフレの急低下を考えられますか…？

あまり考えられないと思います…
エネルギー価格も落ち着いてはくると思いますが、ロシアと各国の関係の修復に時間がかかることも考えられ、元の価格に戻るまで時間がかかる可能性があります。

そうなると、利上げのペースが上がるかもしれません。
(FRB関係者は、戦争前から利上げに積極的な姿勢です。)

そして、金融正常化のためには、異次元緩和後、利上げすることがセオリーです。

ただ、どんな時も「下がったら買う」だけです。

次回は2月の評価額を振り返ろうと思います。
(規制上、ショートポジションをもてないので、かなり厳しいですが…笑)